近日，在阿根廷天气干燥影响产量预期、国际原油价格上涨及美豆出口符合预期等因素共同作用下，CBOT豆类市场迎来一波反弹。国内食用油市场有外盘的带动，也有节前备货的支撑，但在基本面较差、市场信心不足的大环境下，走势弱于外盘。进入2月份，食用油节前备货基本结束，油脂市场重返弱势。
小包装豆油备货基本结束
南美天气炒作影响国内市场，小包装备货有启动迹象，提振市场信心，虽然整体销售并未好转，成交已有改善，豆油库存略有下降。据中华油脂网数据显示，当前一级豆油主流价格为5600～5800元/吨，低位成交明显改善。
当前，国内港口库存大豆在695万吨左右，豆油库存约126万吨，虽然豆油库存已经连续四周下降，但仍处于近年同期高点。3月交货的南美进口豆油到岸价830美元/吨，到中国口岸完税后总成本6465元/吨，处于明显倒挂状态。
近日豆油与菜油价差仍然较大，利于豆油市场去库存，但小包装备货基本结束，令市场对春节前的豆油更无信心。豆粕备货即将启动，市场挺粕心理明显，但国内豆粕库存供应充足，豆粕市场也不宜过分看涨。
菜油基本面失去上涨支撑
临储菜油已经连续四周拍卖，成交状况均良好，2月2日将在江苏投放12吨2013年菜油，预计本次拍卖将会是春节前最后一拍。市场人士分析，剩下的菜油将会在4月份拍卖，不过所剩数量已经不大。
近日，国内菜籽加工企业开机率降低13.07%，菜油库存也继续下降。
有关数据显示，当前广东、广西及福建地区菜油库存约5.42万吨，由于豆粕与菜粕价差扩大，菜粕替代豆粕现象有增加趋势，两广及福建地区菜粕库存下降5.38万吨，菜油与豆油的价差有所缩小。
中华油脂网监测数据显示，进口四级菜油价格集中在6150～6700元/吨，其中湖北及四川地区相对较高，远期来看，供应基本面向好，但节前备货结束，使菜油基本面失去上涨支撑，预计短期仍将以低位震荡为主。
短期棕榈油仍将供大于求
马来西亚政府将继续免征2月份的毛棕榈油出口关税，以刺激出口，对马来西亚棕榈油市场起到很强的利多效果。马来西亚官员表示，2018年马棕榈油产量将从2017年的1950万吨增加到2000万吨以上。
ITS调查数据显示，1月1日～25日马来西亚棕榈油出口量为101.39万吨，比上月同期减少7.3%。但马来 西亚棕榈油局预计，2018年马来西亚棕榈油出口量将增加5.1%。
近日国内多地气温降低，各地棕榈油勾兑份额大幅下降，加上豆油与棕榈油的价差缩小，也限制了棕榈油的需求，棕榈油市场成交较差。当前我国棕榈油港口库存量为65万吨，库存水平进一步提高，24度棕榈油报价：天津5230元/吨，张家港5260元/吨，日照港5250元/吨。
3月交货的马来西亚24度进口棕榈油到岸价662美元/吨，到中国口岸完税后总成本5368元/吨。尽管市场寄希望于马来西亚大幅减产对市场的利多支撑，棕榈油市场短期仍将处于供大于求的格局当中。
油脂市场春节前难见大涨
整体来看，随着油脂备货期的结束和豆粕备货期的启动，市场更倾向于粕强油弱的格局，国内食用油市场短期仍将面对供大于求的压力。南美天气利多已经炒一段落，对市场的短期炒作影响减弱，加上原油价格也有回调风险，所以预计油脂市场春节前难以出现大的上涨行情。
