前两天有关农夫山泉上市猜想的风刚刮过，这两天老干妈上市的猜想再次席卷而来。上市or不上市，你站哪一方?
据中国证监会网站8月6日消息，7月25日，深交所副总经理王红一行来黔，联手贵州证监局、贵州省金融办调研上市培育企业，涉及一树药业及老干妈。
王红表示，欢迎贵州企业去深交所上市、发债，深交所将一如既往，为贵州企业在发行上市、发行公司债和ABS等方面提供专业服务。无形之中老干妈似乎已进入上市培育期。
但老干妈的创始人陶华碧曾直言，“我坚决不上市，上市那是欺骗人家的钱，有钱你就拿，把钱圈了，喊他来入股，到时候把钱吸走了，我来还债，我才不干呢。所以一有政府人员跟我谈上市，我跟他说：谈都不要谈!免谈!”
由此老干妈曾和娃哈哈、华为、顺丰被并称为“不上市联盟”，甚至有一段顺口溜：永不上市老四家，顺丰华为老干妈，还有一个娃哈哈。
不过，随着顺丰成功登陆A股、娃哈哈董事长松口称“大幅投资高新产业的时候，有可能会考虑上市”，这个联盟在逐渐瓦解。
那么，“坚决不上市”的老干妈，这次会接受深交所的橄榄枝吗?众说纷纭，且看两派观点。
★正方观点：不会上市
大部分观点还是认为不会上市。行业人士认为，上市对于企业来说几个原因：融资、激励、对赌、造富、提高知名度，这对于老干妈来说都没有吸引力。
首先是融资，这是IPO最重要、最核心的功能。但对于老干妈来说，融资需求为零。
老干妈采取“不欠账、不赊账”的现销模式，所有供应商都必须先打款才交货，老干妈自己对上游的供应商也是先打款再拿货，使得公司应收账款周转期为0天，现金流充裕。所以对老干妈来说，不缺钱还上市干嘛?
其次是激励。如果小米没上市，那么很多小米员工只能拿比其他互联网公司低得多的工资(据说在北京的员工也就1万多元月薪)，而上市就是这些员工甘心拿低工资的动力，因为上市后他们的股权就可以卖掉，成为千万富翁。
同时上市后，上市公司还可以对员工发股票激励、股权激励等，进一步激励员工努力干活，与公司同进退。
但对老干妈来说，这样的需求也是比较少的，因为她几乎处于垄断地位，没有竞争对手，不需要这么强的激励手段。
而且在员福利待遇方面，他们员工的工资福利在贵阳是顶尖的。公司2000多名员工，老干妈能叫出60%的人名，并记住其中许多人的生日，每个员工结婚她都要亲自当证婚人。据说所有从老干妈离职的人，如果在外受委屈了，都可重新回来上班。试问，这样的企业员工归属感怎能不强。这也是老干妈能够屹立的原因之一。
其三是完成对赌。很多企业上市，是被“*”的，因为这些企业上市前拿了很多风险投资，这些钱可不能白拿，很多风投机构都会要求创业者给一个对赌承诺，最典型的就是按照多少市值，在特定的时间之前、在主流的股票市场成功上市，以方便这些机构兑现利润。
同样以小米为例，雷军也曾与投资人签了这份协议，如果小米没能按时上市，那么就需要以比较高的利息回购这部分小米股份，所以小米即便是估值被打折，也要上市，就是有这个原因在起作用。
对老干妈来说，这样的需求为零，因为老干妈就是陶华碧自己创业出来的，没有借助过风险机构的投资，没有上市的义务。
其四是造富。很多企业家之所以上市，是因为股市强大的造富效应，本来一年盈利只有1亿元，上市后公司估值就可以直接攀升到20亿元以上，即需要干20年才能达到的财富级别。所以他们很难抵挡住减持的**，需要将自己的财富尽快放大并兑现成真金白银。
对老干妈来说，这样的需求也不大，其家庭财富数额可能已经到了百亿元级别的规模(只是猜测，没有数据佐证)，到了这个层级，已经没有通过减持股份**暴富的必要性。
最后是提升公司品牌价值，增加知名度。这对于家喻户晓的老干妈来说也没有吸引力。
老干妈品牌成立于1996年，成立至今将近22年，作为中国排名第一的辣酱品牌，中国消费者几乎无人不晓。因其独特的风味，已经远销海外，到达北美、东南亚、日本、韩国等地。“有华人的地方，就有老干妈”。这并不是一句口号，而是深入人心的品牌。
作为中国排名第一的辣酱品牌，老干妈每天销售130万瓶辣酱，占行业份额15%。2016年，老干妈年营收45.49亿元，同期年纳税额7.55亿元，排名贵州民营企业100强第二位，仅次于当地一家房产商的8.34亿元。
另外，老干妈不靠广告，但多年持续的终端传达，已经形成消费者的固定印象。老干妈在全国各地、市覆盖率已达到90%以上，市场的单纯性增长几乎接近极致。
一方面是没有这些方面的需求，另一方面上市本身也有一些不利的地方。
如果老干妈上市，会在一定程度上造成企业对于资本的不断妥协。老干妈股权结构非常简单，陶华碧为公司董事长，两个儿子李妙行和李贵山，分别持有公司51%和49%的股份，一个负责生产，一个负责市场。这也保证了陶华碧对于公司的控制和经营决策上的灵活。
另外上市还会有更加公开透明的信息披露，从财务到内部管理，事无巨细都呈现在公众眼中，这对家族企业来说并非一件好事情，提高透明度的同时也透露许多机密。
还有一点是，上市本身是有成本的，包括请投行、请会计师事务所、律所，以及交给深交所的费用等等。
所以，老干妈最理性的决策就是不上市了。
★反方观点：会上市
部分观点认为，虽然老干妈陶华碧不愿上市，但企业现在已由创二代们接棒，两个儿子李妙行和李贵山共同持有公司100%的股份，而他们也许会愿意试水资本市场。
中国食品产业分析师朱丹蓬指出，随着创二代逐渐走向历史的前台，以及中国经济趋势的变化，创二代们会更愿意让企业去上市。
“中国企业的盈利模式，已经从单一的产品驱动，逐渐转变为‘产品+资本’的双模式驱动，这是企业未来发展的方向及趋势。从这个角度来说，未来老干妈大概率会选择上市，从而开创它的二次辉煌。”朱丹蓬表示。
也有网友表示：老干妈已经不是以前的老干妈了，她老人家也得要退休了。据公开资料，老干妈本人已经不再持有公司的股份啦。这或许意味着交**正式落地了。一代人有一代人的想法，新的管理层也许有不同的理念，更愿意试水资本市场。
同时知乎网友@龙哥认为，老干妈上市几乎成为唯一出路，家族管理者无力推动企业成长，产品严重老化。
清晖智库创始人、经济学者宋清辉也认为，老干妈想要取得更长远的发展，上市是必由之路。
但据新浪财经的最新消息，就有关上市的情况，老干妈董事长秘书刘涛回应，深交所就是来看看，老干妈不会上市，未来也没有上市的计划。
所以，深交所只是来买辣酱的?
